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PBP（投資回収期間）とは？500の投資をいつ取り戻せるかで比較する

PBP（Pay Back Period、回収期間法）とは、最初に投じたお金を、投資から入ってくるお金で取り戻すまでの時間を比べる方法です。今回のように投資額がどの案も500なら、500を最も早く回収する案を選びます。

01なぜ「回収までの時間」を知りたいのか

スーパーが新しい在庫管理システムに500万円を投じると考えます。導入後には廃棄や手作業が減り、毎年お金が浮くかもしれません。しかし、それがすぐに起きるのか、何年も先なのかで経営上の安心感は違います。PBPは、資金を投じた後の回収スピードに注目します。

ここでのキャッシュインは利益という言葉と同じとは限りません。会計上の利益と現金の動きは異なるため、PBPでは問題で示されたキャッシュインをそのまま積み上げます。

02元の4案を、累積額で見比べる

問題の解説に示されている各年のキャッシュインを、500に届くまで並べると次のようになります。年途中の回収時点を出すときは、その年のキャッシュインが一年を通じて均等に発生するものと仮定します。

※ 表は各案が投資額500を回収するまでの説明に必要な年の値です。後年のキャッシュインを含む全期間の収益比較表ではありません。

03どうして3.2年のような端数が出る？

a案は3年終了時点で100＋150＋200＝450まで回収しています。まだ50足りません。4年目に250入ってくる予定なら、50は250の5分の1です。4年目のうち0.2年で回収する、と考えます。

04回収が早い案は、必ず一番儲かる？

いいえ。PBPは回収までの時間を測る方法です。例えば「2年で500を回収し、その後ほとんど入金がない案」と「3年で回収するが、その後10年にわたり大きな入金が続く案」なら、PBPは前者を高く評価しやすい一方、長期的な収益では後者が上回る可能性があります。

通常の単純なPBPではお金の時間価値も考慮しません。将来のお金を割り引いてから回収期間を計算する「割引回収期間法」は別の考え方です。

05操作して理解：500の回収ラインを動かす

投資額を変更したり、各案の1〜4年目の入金を調整したりすると、どの案の回収が最も早いかが変わります。「総額」ではなく「いつまでに累積が投資額へ到達するか」に注目してください。

06まとめ：PBPは「いつ取り戻せるか」